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招商证券:国企民企利润增添率差异趋于缩小
时间: 2018-12-30

所以目前的形式是,诚然降成本政策有所起效——本钱率连续下降、利润率持续回升,但难以对消周期下行阶段收入降落的影响。对应到政策层面,如果问题出在收入端,而政策着力点在成本端,也会导致政策错配的危险。好在12月21日召开的2018年核心经济工作会议已经判断要“牢固总须要”、“逆周期调节”,政策错配危险正在下降。

作者 谢亚轩 高明(招商证券宏观分析师)

但在资产负债率上的差别11月出现异动,1-11月国有及其控股企业为59.1%,高于前值59.0%;1-11月私营企业为56.1%,低于前值56.2%,与之前多少个月趋势相异。

11月规模以上工业企业利润当月同比增添-1.8%,浮现了近3年来的首次负值。目前局面正在走向类似2014年四季度至2015年四季度的情况,当时工业品陷入通缩,PPI增速从(0,-2)的区间快速滑落至濒临-6%的负增长,导致范畴以上工业企业主营业务收入增速从8%以上快捷降至1%左右,2017年全年利润增速亦为负值。

但主营业务利润率并未跟随周期下行,1-11月读数6.48%,前值6.44%,去年同期6.36%,仍保持上行趋势;1-11月每百元主营业务收入中的成本84.19元,前值84.27,去年同期85.26,仍坚持下行趋势。

中新经纬客户端12月28日电 题:《招商证券:国企民企利润增长率差异趋于缩小》

12月27日,国家统计局发布数据显示,1-11月全国范围以上产业企业实现利润同比增长11.8%,比1-10月下降1.8个百分点;11月当月同比降低1.8%,10月当月同比增加3.6%。

国企与民企在利润增长率上的差异持续趋于缩小,2018年6月以来国有及其控股企业利润增速已从30%以上降至16%左右,但私营企业利润增速基本保持在10%左右。

通缩风险降临

“国进民退”趋于改进,但资产负债率有异动

降成本政策有效,利润率持续提升


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